La industria china del motor se ha convertido en uno de los grandes protagonistas del mercado internacional. Sus fabricantes han pasado de competir principalmente por precio a presentar coches y motos cada vez más sofisticados, con una estrategia de expansión que está cambiando el panorama del sector en Europa. Sin embargo, detrás de este crecimiento hay una realidad menos favorable: el negocio del automóvil empieza a mostrar importantes síntomas de debilidad.
Los últimos datos económicos publicados en China reflejan la magnitud del problema. En septiembre de 2026, los beneficios de la industria automovilística cayeron un 68% respecto al mismo mes del año anterior, mientras que el margen de rentabilidad se situó en apenas un 1,4%, su nivel más bajo de los últimos cuatro años.
Las dificultades no afectan únicamente a pequeños fabricantes. Durante el tercer trimestre, SAIC Motor registró una caída de beneficios del 76,7%, mientras que Changan Automobile contabilizó pérdidas de aproximadamente 102 millones de euros. Anhui Jianghuai Automobile Group también cerró los primeros 9 meses del ejercicio con números rojos, acumulando pérdidas cercanas a los 147 millones de euros.
Detrás de estos resultados encontramos una combinación de factores: costes crecientes, demanda interna debilitada y, sobre todo, una guerra de precios que está obligando a los fabricantes a reducir continuamente sus márgenes para mantener las ventas. Desde principios de 2023, los precios de los coches en China han bajado cerca de un 20%. Una estrategia que permite ganar clientes y cuota de mercado, pero que puede terminar comprometiendo la rentabilidad de las compañías.
Demasiadas fábricas en China para un mercado que no absorbe tanta producción
Uno de los grandes problemas de la industria china es su enorme capacidad productiva. Según una investigación publicada por The Wall Street Journal, el país dispone de instalaciones capaces de fabricar alrededor de 63 millones de coches al año, más del triple de las ventas previstas en su mercado nacional para 2026. El desequilibrio es considerable. Muchas fábricas trabajan muy por debajo de su capacidad y algunas inversiones difícilmente podrán recuperarse. Esta situación tiene su origen en años de financiación favorable, préstamos subvencionados y ayudas públicas que impulsaron la creación de nuevas instalaciones, especialmente para vehículos eléctricos.
Los gobiernos locales también desempeñaron un papel importante, favoreciendo la llegada de fabricantes con la intención de atraer inversiones, generar empleo y aumentar los ingresos fiscales. El resultado ha sido una proliferación de marcas y proyectos industriales, algunos de ellos con unas ventas muy alejadas de sus objetivos iniciales.
Uno de los ejemplos más llamativos es Skyworth Auto. La compañía anunció en 2021 una capacidad de producción de 100.000 coches eléctricos anuales, pero durante los nueve primeros meses de 2026 apenas comercializó 660 unidades en China. Pese a ello, continúa operando con el respaldo de las autoridades.
Obviamente, cerrar estas instalaciones tampoco resulta sencillo. Supone asumir pérdidas económicas, destruir puestos de trabajo y reconocer que determinadas inversiones no han obtenido el resultado esperado. Por eso, algunos gobiernos locales siguen sosteniendo proyectos cuya viabilidad comercial resulta cada vez más cuestionable.
Exportar para compensar la debilidad del mercado interno de China
Ante la dificultad de vender toda su producción en China, los fabricantes han encontrado en los mercados internacionales una vía de escape fundamental. Las exportaciones de automóviles han experimentado un crecimiento extraordinario y las previsiones apuntan a que el país podría superar los 11 millones de unidades exportadas en 2026, frente al volumen aproximado de 1 millón anual que registraba a comienzos de esta década.
Europa se encuentra entre los destinos más importantes de esta expansión. Sus fabricantes tradicionales se enfrentan a una competencia cada vez más intensa, especialmente en los segmentos eléctricos e híbridos, donde las marcas chinas utilizan precios muy competitivos para ganar terreno.
Sin embargo, exportar más no soluciona necesariamente el problema de fondo. También supone trasladar parte de la presión competitiva a otros mercados, donde los fabricantes locales reclaman medidas para proteger sus industrias.
El paralelismo con la crisis inmobiliaria (la famosa burbuja) empieza a aparecer en los análisis económicos. En ambos casos encontramos inversiones muy elevadas, financiación favorable y expectativas de crecimiento que terminaron superando la demanda real. No significa que ambos sectores vayan a seguir el mismo camino, pero sí existe el riesgo de que algunas compañías no consigan rentabilizar sus inversiones y acumulen pérdidas difíciles de asumir.
¿Y qué ocurre con las motos chinas?
La situación del automóvil invita a plantearse una pregunta especialmente interesante para nuestro sector: ¿podría repetirse este escenario con las motos? La expansión internacional de los fabricantes chinos de 2 ruedas también es evidente. Sus marcas ya no se limitan a ofrecer modelos pequeños y económicos. Como pudimos comprobar en el EICMA de este año, que acabó hace nada, compañías como CFMoto, QJMotor, Voge, Zontes, Kove, ZXMoto o Cyclone están apostando por máquinas de media y alta cilindrada, con mecánicas cada vez más sofisticadas, equipamientos muy completos y una relación entre precio y prestaciones difícil de igualar.
Las cifras respaldan esta transformación. Según los datos de la Asociación China de Fabricantes de Motocicletas, entre enero y agosto de 2026 se comercializaron 16,39 millones de motocicletas en China, un 13,23% más que durante el mismo periodo del año anterior.
De ese volumen, 10,29 millones de unidades se destinaron a la exportación, lo que representa un crecimiento del 17,77%. En la práctica, aproximadamente el 63% de las ventas contabilizadas por la industria china de motocicletas tuvo como destino los mercados internacionales. También resulta significativo el comportamiento de los modelos de mayor cilindrada. En agosto, las motocicletas de más de 250cc registraron un crecimiento interanual del 49,82%, una muestra de que la transformación del sector no se limita a los vehículos de acceso.
CFMoto es otro buen ejemplo de esta evolución. La compañía incrementó un 30,62% sus ventas de motocicletas de combustión durante el primer semestre de 2026, confirmando el buen momento de su negocio. Su crecimiento internacional demuestra, además, que los fabricantes chinos están consiguiendo posicionarse en categorías donde tradicionalmente dominaban las marcas japonesas y europeas.
¿Está la industria de la moto china ante una nueva burbuja?
Por el momento, no existen datos suficientes para afirmar que el sector chino de la motocicleta esté reproduciendo los desequilibrios que afectan al automóvil. Ambos negocios tienen dimensiones, estructuras productivas y dinámicas comerciales diferentes. La industria de las 2 ruedas cuenta con una larga trayectoria exportadora y una demanda internacional que está permitiendo a sus fabricantes crecer más allá de sus fronteras. Además, la llegada de nuevas marcas está elevando el nivel tecnológico y la competencia en segmentos que hasta hace poco estaban dominados por los fabricantes tradicionales.
Eso no significa que esté libre de riesgos. La multiplicación de marcas y modelos, la presión sobre los precios y la necesidad de mantener un crecimiento constante podrían terminar generando problemas de rentabilidad si la oferta supera la demanda real. Una situación que conviene observar de cerca, especialmente teniendo en cuenta la velocidad con la que están creciendo las exportaciones. China ha demostrado que tiene capacidad industrial y tecnológica para competir al máximo nivel, pero el caso del automóvil recuerda que fabricar y vender millones de vehículos no garantiza necesariamente obtener beneficios.
Por ahora, las motos chinas siguen avanzando en Europa con fuerza y sin mostrar los mismos problemas financieros que el automóvil. La gran incógnita es cuánto tiempo podrá mantenerse este ritmo de expansión sin que la competencia y el exceso de oferta empiecen también a pasar factura a las marcas de 2 ruedas. “Veremos, dijo un ciego”.
